ポルシェの株式新規上場（IPO）がついに取締役会で決定、9月下旬～10月のどこかで上場。市場の予想は「強気」「様子見」「弱気」に分かれる

｜　ポルシェは強いブランド力を誇る会社だが、多くが指摘するようにVWの影響力が強く、上場する時期もあまり良くない　｜

もしかするとポルシェの目論見通りにゆかない可能性も

さて、上場するのかしないのか最終の決定がなされていなかったポルシェにつき、9月6日に開催されたフォルクスワーゲングループの取締役会にて最終的な許可が出され、9月下旬から10月にかけてフランクフルトへと新規上場（IPO）することになる、と報じられています。

上場の目的としてはもちろん資金の獲得であり、その資金は電動化に当てられることになりますが、これはフォルクスワーゲンいわく「さらなる資本市場の発展」なのだそう。

ちなみに市場に売りに出される株式は全体のわずか12.5％で、新規に発行される株式のさらに12.5％を（ポルシェ創業者一族である）ポルシェ家、ピエヒ家が購入するとも伝えられています。※創業者一族は自分たちの影響力を失わないように株式を買い増しし、保有する株式の希薄化を避けるのだと思われる

ポルシェの市場価値は最大で12兆円超に

フォルクスワーゲングループのCFO（チーフ・ファイナンシャル・オフィサー＝最高財務責任者）、アルノ・アントリッツ氏によれば、「今回のIPOはグループにとって重要な要素であり、特にこれによって可能となった収益は、変革をさらに加速させるための柔軟性を与えてくれるだろう」とコメント。

このIPOにより、ポルシェの価値は600億〜850億ユーロ（約8兆5200億円～12兆2000億円）にものぼると見られ、さらにアルノ・アントリッツ氏によれば「得られた現金は、バッテリー工場の建設を含むグループの電力への移行を加速させるのに役立つだろう」。

このポルシェのIPOについては「前向き」「様子見」「否定的」な向きがあり、前向きなのは主にカタールの投資庁で、すでに売りに出される12.5の「2.5％」部分を購入するだろうと言われていて、ポルシェは「予約注文だけで、売り出す株式総数を上回る」と述べています。

「様子見（ぼくはここに入る）」の理由としては、ポールスター然り、最近は上場してもすぐに（1週間もたたず）株価が大きく下がる自動車メーカーの例がいくつかあるためで、さらにはインフレ、エネルギー価格、そしてロシアのウクライナ侵攻がもたらす先行き不透明さ、そして金融市場へのインパクトなど株式含む投資市場のファンダメンタルが弱いため。※ただ、一時的には公募価格を大きく超える値がつくとは思う

ただしポルシェの示す自社の市場価値には否定的な向きも

なお、（主にアナリストによる）否定的な理由としては、今回売りに出される株式に議決権が付与されず、結局はフォルクスワーゲングループとポルシェ創業者一族の意向通りにしかポルシェが動かないこと、そしてフォルクスワーゲンとポルシェのCEOが（オリバー・ブルーメ氏による）兼任であること、それが利益相反につながることが問題視されています。※フォルクスワーゲンの収益が悪化した際、ポルシェもその影響を様々な形で受ける可能性がある

加えて、ポルシェはフェラーリのように「超」高級ブランドではなく、よって不況による影響を受けやすいという指摘もあり、そしてこの状況下では「自動車メーカー中、もっともブランド価値が高い」と言われるフェラーリ、そしてこれまで強い相場を維持してきたテスラの株価ですら弱含みな現状において、ポルシェの株価がそこまで上がるという期待は持てないという向きもあるようですね。

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参照：Financial Times