■駄文（日々考えること）■

【人類初】イーロン・マスクが総資産1兆ドル（150兆円）突破。スペースX上場に際しボクが申し込んだのは5000株、しかし当たったのはわずか5株という事実を考える

スペースXの当選通知

｜　ボクは繰り上げ含めスペースXは「5株」しか当たらなかった　｜

国家のGDPを超える「1兆ドル」の富と、私たちが直面する見えないリスク

「一人の人間が、一国の経済規模を超える富を持つことは許されるのか」――2026年6月12日、私たちは資本主義の歴史における最大の転換点を目撃することに。

テスラ、SpaceX、そして「X（旧Twitter）」を率いるイーロン・マスク氏の総資産が人類史上初となる「1兆ドル」の大台を突破しトリリオネアとなったわけですが、この額は、台湾やスウェーデン、アラブ首長国連邦（UAE）といった先進国・資源国の国内総生産（GDP）をも上回る、文字通り桁違いの巨富です。

自動車ファンやテクノロジーに関心のある人ならばマスク氏の動向には常に目を光らせていることと思われ、しかし今回彼が手にした富の手法は、これまでのテスラ株のバブルとは全く異なる不気味さを孕んでいて、なぜならその原動力となったSpaceXは実態として「莫大な赤字を垂れ流している企業」だからです。

ここでは、この歴史的IPO（新規公開株）の裏側にある歪んだ数字のカラクリ、専門家たちが突きつける冷酷な現実、そして「米国株インデックス（Nasdaq 100）」を通じ、投資信託までもがこの壮大なマネーゲームに巻き込まれているという衝撃の事実について考えてみましょう。

記事の要点

  • 前人未到の1兆ドル到達： 2026年6月12日（金）正午過ぎ、テスラおよびSpaceXのCEOであるイーロン・マスク氏の総資産が、人類史上初めて「1兆ドル（約160兆円）」を突破
  • 原動力はSpaceXの「ミームIPO」： 衛星インターネット「Starlink」は黒字なものの、買収したAI企業「xAI」の巨額投資により会社全体では約50億ドルの赤字。それにもかかわらず、上場直後に株価が猛騰し、企業のペーパーバリュー（机上の時価総額）は1.77兆ドルに達する
  • プロの警告と個人投資家の熱狂： 専門調査機関モーニングスター社が弾き出した適正株価「63ドル」に対し、マスク信奉者（リテール投資家）の買いが殺到し一時176ドルを記録。プロは「毒入りのご馳走」だと強い警鐘を鳴らしている
  • 他人事ではないインデックス運用の罠： マスク氏の要請を受け、ナスダックはルールを変更してSpaceXを「Nasdaq 100」に即時組み入れ。これにより、本人が望むと望まざるとにかかわらず、投資信託（401k等）を通じて世界中の人々の資産が「マスク氏の個人的な賭け」に連動させられるように

スペースX株はやはり「狭き門」だった

ちなみにですが、ぼくはスペースXのブックビルディングに（楽天証券経由で）合計5000株を申し込んでおり、その総額は1億1400万円。

しかしながら当選したのは繰り上げ含めわずか「5株」となっており、これはちょっと「（一攫千金を狙っていただけに）ショボーン」な結果です。

なお、周囲を見てみると、「5株申し込んで3株当選」といった例も少なくはなく、こういった事実を考慮するに、そしてブックビルディングには最初から法人が排除されていたことを考え合わせると、スペースXとしては「（申込金額に比例させるのではなく）少数の株式を、より多くの個人に、ほぼ均等に持たせること」を狙っていたのだと思われ、つまりこれによって「一度に多くの売りが発生しないよう（株価が急落しないよう）」にという狙いがあったのではと考えています。

スペースXは「今」よりも「未来」を予感させる銘柄でもあり、そして個人が数株持っていたとして、多少株価が下がったとしても「今売っても大きな儲けが出るわけではないし、長期的な投資として捉えてしばらく持っておこう」「このくらいの金額のために売りに動くのは面倒」と思わせることを狙っているのでは、と考えているわけですね。

たとえば、今回のスペースXの上場、そして「より多くの個人投資家に数株づつ配分する」という方式においては、「1980年のアップル上場時、アップル株を10万円購入していれば、2026年現在には2億円くらいになっている」という試算を「今の世に再現するものである」と人々に感じさせた可能性が非常に高く、よって「持っているスペースX株が数万円〜十万円程度であれば」宝くじを買った位の感覚をもって、ずっと保有しておこうという心理を働かせることになったのかもしれません。

宇宙ビジネスの黒字を帳消しにする「X」への執着と、プロが鳴らす警鐘

SpaceXの株式上場（IPO）の仕組みは、一見するとシンプルで、同社が発行する約130億株のうち、約5億株が1株あたり135ドルで一般市場に売り出されています。

上場直後から「マスク教（Cult of Musk）」とも呼ばれる個人投資家たちの熱狂的な買いが殺到し、株価は一時176ドルを突破。上場からわずか2時間で4億回以上も取引され、時価総額は1.77兆ドル（約270兆円）という天文学的な数字にまで膨れ上がっているわけですね。

しかし、この株価を支えるだけの財務基盤（ファンダメンタルズ）が存在しないのもまた事実であり・・・。

■ 衛星通信は黒字、しかし「xAI」がすべてを飲み込む

SpaceXの「宇宙（Space）」部門自体は、実は堅実に「稼いで」いて、衛星インターネットサービス「Starlink（スターリンク）」は、2025年だけで70億ドル（約1兆円）以上の売上を記録しています。

しかし、会社を赤字に引きずり下ろした原因は、マスク氏の個人的な執念が生んだ「X」という要素であり、彼がAI開発のために立ち上げた「xAI」社を今年初めにSpaceXへ売却（吸収）させたことで、昨年だけで約130億ドルもの巨額の資本支出が発生していて、結果としてSpaceXは2025年に約50億ドル（約8000億円）の純損失（赤字）を計上するに至っています。

ただ、AIはまだまだ発展途上であり、そして多額の設備投資が必要となるビジネスでもあるため、投資を回収するには時間がかかり、そして回収できずに撤退する企業が相次いだ後に「残り物に福」的な状況の助けもあって黒字化できるビジネスでもあると考えられ、現時点でAI分野での赤字どうこうを云々するのは時期尚早であり、そして今回のIPOは「AI部門で勝ち残り、市場を独占するための資金集め」だと考えると様々な状況が腑に落ちるかもしれません（多くの報道では、イーロン・マスク氏が個人的な富を得るために上場させたと報じているが、実はそうではなく事業資金獲得といった側面が大きい）。

さらに現代では様々な価格が高騰し、事業を黒字化させることが困難となっていて、その状況において他社よりも優位に立つにはなにより「資本」が必要であり、赤字覚悟で資本を投じなければ将来的なコストの回収もままならないというのが実情です。

■ 専門家は「適正価格の3倍」と一蹴

ただ、この「この歪んだ」とも言える状況に対し、市場のプロフェッショナルたちは冷ややかな視線を送っているというのもまた事実であり、米国の著名な投資調査会社モーニングスター（Morningstar）は、SpaceXの実際の企業価値から算出した適正株価を「わずか63ドル」と評価しています。

「熱狂的な信奉者たちはマスクの掌からエサを貪り食っているが、プロの投資家たちは、そのエサに毒（大暴落のリスク）が仕込まれていると警告している」

現在の市場価格（170ドル超）は適正価格の3倍近くに達しており、2025年に世界を騒がせた「ミーム株（業績に関係なくSNSの熱狂で暴騰する株）」の悪夢が今度は「ミームIPO」として再来している、というのが彼らの言い分というわけですね。

SpaceXのIPO概要、資産の比較スペック、および市場への影響

ここでイーロン・マスク氏の現在の資産規模、そして今回のSpaceX上場に伴う異常な数字をデータとしてまとめてみると・・・。

■ イーロン・マスク氏の資産とSpaceX IPOデータ

  • イーロン・マスク氏の総資産： 1兆2000億ドル（約180兆円）
  • SpaceXの時価総額（上場直後）： 1.77兆ドル（約270兆円）
  • SpaceXの2025年財務状況：
    • Starlink部門売上：プラス 70億ドル以上
    • xAI部門の資本支出：マイナス 130億ドル
    • 最終損益（トータル）：約50億ドルの赤字
  • 株価の乖離：
    • 市場取引価格（ピーク時）：176ドル以上
    • モーニングスター社による適正株価：63ドル
  • 1兆ドルという資産の現実（比較）：
    • アメリカの最低賃金労働者がこの額を稼ぐのに必要な期間：約8,000万年（1日8時間、週5日、年52週勤務換算）
    • マスク氏が誕生してから現在まで毎日蓄積し続けた平均額：1日あたり約600万ドル（約9億円）

スペースX株がもたらす「担保」価値とは

これほど巨大な資産ではありますが、マスク氏がすべての株式を現金化（キャッシュアウト）できるわけではなく、しかしこれらの株式を「担保」として銀行から巨額の融資を引き出すことができ、つまり株価が紙の上で上昇するだけで、彼は自分の持ち株を売却することなく、何百億ドルもの現金を自由に動かせるということに。

過去に彼が極右政治団体への資金援助やヘイトスピーチを容認するSNS（旧Twitter）の買収に大金を投じることができたのも、この「担保融資」の仕組みがあるからで、SpaceXの上場成功は彼にさらなる無制限の「担保」を与えたことを意味します。

「Nasdaq 100」ルール変更が一般人に牙を剥く理由

現代の資産運用において最も安全とされている「インデックス投資（指数連動型投資）」ではありますが、スペースXの上場によってその常識がイーロン・マスクという一人の存在によって歪められようとしているという指摘もなされており、今後の経済予測において今回最も懸念されているのがこの「ナスダック指数への強制組み入れ」問題です。

年金（401kやオルカン）がSpaceXの株主になっている

通常、新しく上場した企業が「Nasdaq 100（ナスダックの主要100社）」のような代表的な株価指数に組み込まれるまでには、一定の期間と厳しい財務審査（黒字化など）が必要です。

しかし今回、ナスダックはイーロン・マスク氏からの要請に応じる形で「上場直後の即時組み入れ」を認めるようルールを変更し、 これが何を意味するかというと、仮に「Nasdaq 100」や「全米株式」、あるいは日本の「オルカン（全世界株式）」といった投資信託を保有している場合、投資家意志とは関係なく、投資信託の管理システムが自動的にぼくらの資金でSpaceXの”（一部の評論家のいう）割高な赤字株”を買い漁る仕組みになってしまったこと。

個人投資家が自己責任で爆死するだけならまだしも、世界中の一般市民の退職金や年金が、マスク氏の気まぐれなAI投資や宇宙ビジネスのギャンブルに付き合わされている、というのが一部で叫ばれる論調であることも忘れてはなりません。

株式市場は「企業の通信簿」から「富豪の好感度メーター」へ

現代の株式市場は企業の売上や利益といった「数字」を測る場所から、影響力のある富豪の「経済的なバイブス（ノリや好感度）」を測定する場所へと完全に変質していて（ビットコインが「投資」に対する考え方を完全に買えてしまったと言っていい）、赤字を出し続けている企業に1.7兆ドルの価値がつくという事実は、資本主義のゲームのルールが完全に壊れていることの証明に他ならないのかも（金や為替も同じではあるが、近年ではセオリーが全く通じない状況である）。

ただ、この赤字は（上述の通り）前に進むための赤字ではありますが、それを理解してスペースXを支持しているのならまだしも、多くの人々がその内容を理解せず、「なんとなく株価が上がりそうだから」「話題になっているから」ということで株式に投資している例も少なくはなく、これもまた「相場を読みにくくしている」理由なのかもしれませんね。※日本だとキオクシア株フィーバーがこれに相当するかもしれない

結論：崩壊した資本主義のルールとぼくらが取るべき防衛策

イーロン・マスク氏が人類初の1兆ドル富豪になったというニュースは、一見すると「アメリカンドリームの究極系」のように華々しく見えるかもしれません。

しかしその実態は、企業の業績を完全に無視した「ミームIPO」と、一人の富豪のワガママに屈した市場のルール変更によって作られた、極めて脆く危険な砂上の楼閣という見方があるのもまた事実（ぼく個人としては必ずしもそう捉えているわけではない）。

ただ、彼が手にした前例のない権力と富の「一部」は、これまでも個人的な怨恨や独善的な目的（SNSの私物化や政治介入）のために使われてきたという実例があり（しかしこれらも目的としてはテスラなど彼が運営する企業の利益を最大化するためである）、そして今、そのリスクの片棒をインデックス投資という形で世界中の普通の人々が担がされているということに。

今回の歴史的な出来事は、現在の株式市場が「企業の財務状況」を反映する場所ではなく、単に「大富豪たちによって操られる」ゲームに変貌したことを教えてくれており、ぼくらにできることは彼の輝かしい「1兆ドル」という数字に目を奪われることなく、自分の保有する投資信託がどのようなリスクに晒されているのかを冷徹に見極め、盲目的なインデックス信仰から一歩引いた、賢明な資産防衛の視点を持つことなのかもしれません。

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参照：Jalopnik, etc.

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